SK Hynix предупредил о дефиците памяти до 2030 года и дальше

Долгое время казалось, что к 2028 году ситуация с дефицитом памяти нормализуется. Но генеральный директор SK Hynix Квак Но-Чжун (Kwak Noh-Jung) приносит неприятные новости. По его прогнозам, кризис затянется гораздо дольше, чем многие хотели бы.

«Мы прогнозируем, что следующий год будет самым сложным в истории отрасли с точки зрения предложения», — сказал Квак агентству Reuters. Он не только подтвердил, что 2027 год будет катастрофическим, но и предсказал, что проблемы не исчезнут много лет спустя. Даже когда SK Hynix, Micron и Samsung завершат строительство новых производственных мощностей к 2028 году, облегчения не будет.

«Спрос наших клиентов постоянно растёт, а наши производственные возможности имеют ограничения, — пояснил Квак. — Мы по-прежнему прогнозируем, что спрос клиентов будет превышать нашу производственную мощность даже после 2030 года. Но мы делаем всё возможное для решения проблемы».

Расширение и новые листинги

На выходных SK Hynix начала торговлю на Nasdaq — её акции были переподписаны в семь раз. Компания получила серьёзный капитал и планирует потратить его на два новых проекта в Южной Корее: завод в Йонгине и центр упаковки микросхем в Чхонджу.

Одновременно Квак заявил, что компания рассматривает несколько глобальных локаций для строительства новых предприятий. «США, Япония и Юго-Восточная Азия — всё под рассмотрением. Ничего пока не решено. Мы оцениваем, какой регион обеспечит наибольший деловой потенциал».

Резкое падение котировок

В пятницу дневные торги на Nasdaq закрылись для SK Hynix на уровне $168,85 — прирост на 13,3%. Но в понедельник произошла резкая переоценка: в Сеуле акции упали на 15%, и это самое крупное однодневное падение почти за двадцать лет. На американском листинге падение составило 9,2% — до $152,50.

Что спровоцировало разворот? Аналитики видят несколько причин. Во-первых, многомиллиардные инвестиции Южной Кореи в индустрию AI-чипов и строительство новых мощностей вызывают у инвесторов опасения: вместо дефицита может наступить перепроизводство.

«Наш базовый сценарий предполагает, что новые мощности, которые вводятся в 2027–2028 годах, существенно улучшат ситуацию с предложением и приведут к снижению цен», — считает аналитик Morningstar Цзин Цзе Юй.

Воздушный пузырь AI

Кроме того, крах оптимизма по AI-буму, похоже, уже начался. По словам директора Morningstar Лоррейн Тан, ситуация становится напряжённой: «Несмотря на ускорение внедрения искусственного интеллекта, монетизация остаётся неопределённой, и прибыльность крупных игроков, таких как OpenAI, находится под давлением. Финансирование также смещается в сторону долговых или акционерных инструментов, что вызывает опасения по поводу устойчивости текущих уровней расходов».

Проще говоря: да, дата-центры скупают все доступные микросхемы для AI. Но если компании не получат адекватную отдачу от инвестиций, или если темп строительства инфраструктуры замедлится, пузырь лопнет. И тогда спрос на микросхемы упадёт весьма существенно.